FAW, Toyota ve GAC'tan Üçlü İttifak: GAC, FAW'ın FAW Toyota'daki Yüzde 50 Payı İçin Anlaştı

Toyota ve Çinli ortakları FAW ile GAC (Guangzhou Automobile Group), 8 Ekim 2026'da Guangzhou'da üçlü bir stratejik ittifak için çerçeve anlaşma imzaladı. Toyota'nın küresel basın odasındaki ortak açıklamaya göre GAC, FAW'ın FAW Toyota'daki %50 hissesini kendi hisselerini ihraç ederek satın alacak; sonraki aşamada Toyota'nın Çin'deki ortak girişimleri FAW Toyota ile GAC Toyota, Ar-Ge, satın alma, üretim ve satışta ittifak kuracak. Hisse devri için GAC ile FAW arasındaki koşullu satın alma sözleşmesi ise 28 Eylül'de imzalanmıştı. GAC'ın Hong Kong borsasına yaptığı bildirime göre Toyota grubunun FAW Toyota'daki %50 payı yerinde kalacak. Satış bedeli henüz belirlenmedi ve işlem bir dizi onaya bağlı.

Anlaşmada neler var?

Toyota'nın yayımladığı ortak açıklama, değişikliği iki aşamada anlatıyor. Önce hisse devri yapılacak, ardından Toyota'nın Çin'deki ortak girişimlerinden FAW Toyota ile GAC Toyota ittifak kuracak. FAW ise devirden sonra GAC'ın kilit bir stratejik hissedarı olacak.

Törende FAW'ı Başkan Liu Yigong, Toyota'yı Başkan Kenta Kon, GAC'ı Yönetim Kurulu Başkanı Feng Xingya temsil etti.

Toyota'nın FAW Toyota'daki payı değişiyor mu?

Hayır. GAC'ın 28 Eylül 2026 tarihli borsa bildirimine göre el değiştirecek olan yalnızca FAW'ın %50 payı. İşlem tamamlanırsa FAW Toyota'da FAW'ın yerini GAC alacak; Toyota grubu %50 payını koruyacak.

Bildirime göre Toyota, GAC Toyota'nın da %50'sine sahip. İşlem tamamlanırsa Toyota'nın bu iki ortak girişimindeki Çinli ortağı GAC olacak.

Satış bedeli ne kadar?

Henüz açıklanmadı. GAC bildirimine göre FAW Toyota'nın denetimi ve değerleme çalışması tamamlanmadı. Nihai bedel, devlet varlıklarından sorumlu kuruma sunulacak değerleme raporu esas alınarak ek bir sözleşmeyle belirlenecek. GAC, bedeli nakit yerine yeni A hisseleriyle ödeyecek; ihraç fiyatı hisse başına 5,75 yuan olarak belirlendi (borsa ve düzenleyici onayına tabi). FAW'a verilecek hisse sayısı ancak bedel kesinleşince ortaya çıkacak.

GAC ayrıca en fazla 35 yatırımcıya yeni hisse satarak ek fon toplamayı planlıyor. Toplanacak tutar satın alma bedelini, ihraç edilecek hisse sayısı da GAC'ın ihraç öncesi toplam sermayesinin %30'unu aşamayacak. İşlem tamamlandığında FAW, GAC'ın ikinci büyük hissedarı olacak. Bildirime göre GAC'ın kontrolü değişmeyecek: şirketin %54,02'si, Guangzhou kent yönetiminin devlet varlıkları kurumuna bağlı Guangzhou Automobile Industry Group'un elinde.

FAW Toyota ne kadar kâr ediyor?

GAC bildiriminde FAW Toyota'nın Çin muhasebe standartlarına göre hazırlanmış, denetlenmemiş mali verileri yer alıyor.

FAW Toyota'nın 30 Haziran 2026 itibarıyla toplam varlıkları yaklaşık 43,058 milyar yuan, net varlıkları yaklaşık 29,658 milyar yuan. Bildirim, FAW Toyota'nın kâr dağıtımı ya da varlık düzenlemesine gidebileceğini ve bu durumda rakamların değişebileceğini de not ediyor.

GAC aynı bildirimde 2025'te ana ortaklık hissedarlarına ait zarar kaydettiğini belirtiyor. Gerekçe olarak sektördeki fiyat rekabetinin sertleşmesini, ortak girişimlerden gelen kazancın düşmesini, varlık değer düşüklüğü karşılıklarını ve yeni enerji dönüşümüne artan yatırımı sayıyor. GAC'a göre FAW Toyota ile GAC Toyota'nın entegrasyonu ve iş birliği, aynı marka çatısı altındaki mükerrer yatırımları azaltmaya yardımcı olacak.

İşlem ne zaman tamamlanacak?

Takvim açıklanmadı. GAC bildirimi, işlemin gerçekleşmeyebileceği uyarısını da içeriyor. Sözleşmenin yürürlüğe girmesi için GAC genel kurulunun, yetkili devlet varlıkları kurumunun, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'nın ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun onayı gerekiyor. FAW Toyota'nın diğer hissedarlarının, yani Toyota tarafının, önalım haklarından feragat etmesi de koşullar arasında. Devrin tamamlanması için ayrıca, gerektiği durumda Çin Devlet Piyasa Düzenleme İdaresi'nin yoğunlaşma (rekabet) onayı aranıyor.

FAW Toyota ve GAC Toyota ne zamandan beri var?

Toyota'nın açıklamasına göre FAW ile Toyota 2002'de kapsamlı bir stratejik ortaklık anlaşması imzaladı, GAC ile Toyota ise 2004'te ortak girişim kurdu. Üç şirket o tarihten bu yana Ar-Ge, üretim, satış ve servis alanlarında FAW Toyota ve GAC Toyota üzerinden birlikte çalışıyor. Toyota'nın İngilizce açıklamasına göre iki ortak girişimin ürünleri Çin pazarında bugüne kadar 23 milyonu aşkın müşteriye ulaştı; GAC'ın ve FAW'ın Çince açıklamalarında bu sayı 23,56 milyonu aşkın kullanıcı olarak veriliyor.

Sıkça sorulan sorular

FAW, Toyota ve GAC ne imzaladı? 8 Ekim 2026'da Guangzhou'da üçlü bir stratejik ittifak için çerçeve anlaşma imzaladılar.

GAC, FAW Toyota'nın ne kadarını alacak? FAW'ın elindeki %50 hisseyi, kendi yeni hisselerini ihraç ederek alacak.

İşlem tamamlanırsa FAW Toyota'nın ortakları kim olacak? GAC'ın borsa bildirimine göre GAC %50, Toyota grubu %50 paya sahip olacak; FAW'ın payı kalmayacak.

FAW Toyota ile GAC Toyota birleşecek mi? Üç şirketin ortak açıklamasında birleşmeden değil, ittifaktan söz ediliyor. FAW Toyota bağımsız şirket olarak kalacak, iki ortak girişim ise Ar-Ge, satın alma, üretim ve satışta ittifak kuracak.

Satış bedeli açıklandı mı? Hayır. Bedel, değerleme tamamlandıktan sonra imzalanacak ek sözleşmeyle belirlenecek. Bilinen tek rakam, yeni hisselerin ihraç fiyatı olan hisse başına 5,75 yuan.

Görseller: Toyota Motor (China).